استراتژی اسپرد صعودی یکی از محبوب‌ترین استراتژی‌ها در بازار اختیار معامله است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا از افزایش قیمت دارایی پایه سود ببرند، ضمن اینکه ریسک را مدیریت می‌کنند. در این مقاله، به بررسی دقیق این استراتژی، نحوه اجرا و مزایای آن می‌پردازیم.
اسپرد صعودی (Bull Call Spread) در بازار اختیار معاملات، یک استراتژی است که معامله‌گران برای سود بردن از افزایش قیمت دارایی پایه (مانند سهم خودرو) از آن استفاده می‌کنند.
در این استراتژی، معامله‌گر دو اختیار خرید با قیمت‌های اعمال (Strike Price) مختلف برای یک دارایی پایه خریداری می‌کند. قیمت اعمال اختیار خرید اول (P1) کمتر از قیمت اعمال اختیار خرید دوم (P2) است.
هدف این است که از افزایش قیمت دارایی پایه بیش از حد P1 و کمتر از P2 سود کسب شود. در این صورت، معامله‌گر می‌تواند P2 را با سود (به دلیل افزایش قیمت دارایی پایه) بفروشد و P1 را با ضرر کمتری (نسبت به افزایش قیمت) از بازار خارج کند.
مثال با نماد خودرو:
فرض کنید قیمت سهم خودرو 1000 تومان است و شما پیش‌بینی می‌کنید که قیمت آن در آینده افزایش خواهد یافت.
می‌توانید از استراتژی اسپرد صعودی با استفاده از اختیار خریدهای خودرو به شرح زیر استفاده کنید:
- اختیار خرید اول (P1): با قیمت اعمال 950 تومان و حق‌الزحمه 50 تومان خریداری کنید.
- اختیار خرید دوم (P2): با قیمت اعمال 1050 تومان و حق‌الزحمه 100 تومان خریداری کنید.
در این سناریو:
- نقطه سر به سر: 1000 تومان (قیمت سهم باید به 1000 تومان برسد تا ضرر و سود شما صفر شود).
- حداکثر سود: 50 تومان (در صورتی که قیمت سهم به 1050 تومان برسد).
- حداکثر ضرر: 100 تومان (حق‌الزحمه P2) + 50 تومان (ضرر P1 در قیمت 950 تومان) = 150 تومان.
ملاحظات:
- زمان: اختیار معاملات تاریخ انقضا دارند، بنابراین باید قبل از سررسید از استراتژی سود ببرید یا آن را ببندید.
- ریسک: ضرر شما در این استراتژی به اختلاف قیمت اعمال دو اختیار خرید (P2 - P1) محدود می‌شود.
- هزینه: به خاطر داشته باشید که باید حق‌الزحمه هر دو اختیار خرید را بپردازید.
مزایای اسپرد صعودی:
- ریسک محدود: ضرر شما به اختلاف قیمت اعمال دو اختیار خرید محدود می‌شود.
- سود بالقوه: می‌توانید با افزایش قیمت دارایی پایه بیش از حد P1 و کمتر از P2 سود کسب کنید.
- پتانسیل حفظ سرمایه: در شرایط عدم نوسان یا کاهش قیمت دارایی پایه، ضرر شما محدود به حق‌الزحمه‌ها خواهد بود.
معایب اسپرد صعودی:
- سود محدود: حداکثر سود شما به اختلاف قیمت اعمال دو اختیار خرید (P2 - P1) محدود می‌شود.
- نیاز به افزایش قیمت: برای کسب سود، قیمت دارایی پایه باید بیش از P1 افزایش یابد.
- هزینه: شما باید حق‌الزحمه هر دو اختیار خرید را بپردازید.
