استراتژی بک‌اسپرد (Backspread) یکی از روش‌های محبوب در معاملات آپشن است که به معامله‌گران امکان می‌دهد از نوسانات شدید بازار، چه در جهت صعودی و چه در جهت نزولی، سود قابل توجهی کسب کنند. در این مقاله، به بررسی کامل این استراتژی، مزایا و معایب آن، و نحوه اجرای صحیح آن می‌پردازیم.
بک‌اسپرد چیست؟
بک‌اسپرد (Backspread) یک استراتژی معاملاتی در بازار آپشن است که در آن معامله‌گر تعداد بیشتری از یک نوع آپشن را نسبت به دیگری خریداری می‌کند. این استراتژی معمولاً در شرایطی استفاده می‌شود که انتظار نوسانات شدید در بازار وجود دارد.
ویژگی اصلی بک‌اسپرد:
بازدهی نامحدود در صورت حرکت قیمت در جهت موردنظر
ریسک محدود در صورت عدم حرکت قیمت
بک‌اسپرد را می‌توان به دو شکل اجرا کرد:
Call Backspread: برای بهره‌گیری از افزایش قیمت
Put Backspread: برای کسب سود از کاهش قیمت
نحوه اجرای استراتژی بک‌اسپرد
۱. Call Backspread (بک‌اسپرد با اختیار خرید)
در این روش، معامله‌گر تعداد بیشتری اختیار خرید (Call Option) را نسبت به اختیار خریدی که فروخته است، خریداری می‌کند.
✅ ساختار:
فروش یک قرارداد اختیار خرید (Call) با قیمت اعمال پایین‌تر
خرید دو قرارداد اختیار خرید (Call) با قیمت اعمال بالاتر
🔹 سناریوهای سود و زیان:
✅ اگر قیمت دارایی به‌شدت افزایش یابد، سود نامحدود خواهد بود.
❌ اگر قیمت تغییر نکند یا کمی کاهش یابد، زیان محدود به تفاوت قیمت خرید و فروش آپشن‌ها خواهد بود.
۲. Put Backspread (بک‌اسپرد با اختیار فروش)
در این روش، معامله‌گر تعداد بیشتری اختیار فروش (Put Option) را نسبت به اختیار فروشی که فروخته است، خریداری می‌کند.
✅ ساختار:
فروش یک قرارداد اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال بالاتر
خرید دو قرارداد اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال پایین‌تر
🔹 سناریوهای سود و زیان:
✅ اگر قیمت دارایی کاهش شدیدی داشته باشد، سود نامحدود خواهد بود.
❌ اگر قیمت افزایش یابد یا تغییر نکند، زیان محدود خواهد بود.
مزایا و معایب استراتژی بک‌اسپرد
✅ مزایا:
✔️ پتانسیل سود نامحدود: در صورت حرکت شدید قیمت، سود به طور قابل توجهی افزایش می‌یابد.
✔️ ریسک کنترل‌شده: زیان محدود است و از قبل مشخص می‌شود.
✔️ استفاده در بازارهای پرنوسان: مناسب برای شرایطی که انتظار نوسان شدید قیمت وجود دارد.
❌ معایب:
⚠️ ضرر در بازارهای کم‌نوسان: اگر قیمت دارایی تغییر محسوسی نداشته باشد، معامله‌گر ممکن است دچار زیان شود.
⚠️ هزینه بالا: خرید تعداد بیشتری آپشن نسبت به فروش آن‌ها باعث افزایش هزینه اولیه معامله می‌شود.
چه زمانی از بک‌اسپرد استفاده کنیم؟
✅ هنگام انتشار اخبار اقتصادی مهم که احتمال نوسان شدید در بازار وجود دارد.
✅ زمانی که یک دارایی به سطح مقاومتی یا حمایتی قوی نزدیک می‌شود.
✅ زمانی که انتظار یک حرکت ناگهانی در بازار (مثلاً قبل از گزارش درآمد شرکت‌ها) وجود دارد.
مثال عملی از استراتژی بک‌اسپرد
فرض کنید سهام شرکت X در قیمت ۱۰۰ دلار معامله می‌شود و شما انتظار دارید که قیمت آن افزایش زیادی داشته باشد.
📌 اجرای یک Call Backspread:
فروش ۱ قرارداد Call با قیمت اعمال ۱۰۵ دلار (دریافت ۵ دلار پریمیوم)
خرید ۲ قرارداد Call با قیمت اعمال ۱۱۰ دلار (پرداخت ۳ دلار پریمیوم برای هر قرارداد)
✅ اگر قیمت سهام به ۱۳۰ دلار برسد:
قرارداد خرید ۱۱۰ دلاری سود زیادی خواهد داشت.
قرارداد فروش ۱۰۵ دلاری زیان خواهد داشت، اما میزان آن محدود است.
❌ اگر قیمت سهام تغییر نکند یا کاهش یابد:
معامله‌گر پریمیوم پرداختی را از دست می‌دهد، اما میزان زیان محدود خواهد بود.
نتیجه‌گیری
استراتژی بک‌اسپرد (Backspread) یکی از بهترین روش‌ها برای بهره‌برداری از نوسانات بازار است. این استراتژی سود نامحدودی در جهت موردنظر ایجاد می‌کند و در عین حال، ریسک معامله را محدود نگه می‌دارد. بااین‌حال، اگر بازار کم‌نوسان باشد، ممکن است این استراتژی به زیان منجر شود.
💡 پیشنهاد: قبل از اجرای این استراتژی، حتماً میزان نوسانات بازار و هزینه‌های تراکنش را بررسی کنید تا بهترین نتیجه را بگیرید.
